回溯历史，彼时的徐兵来到东莞一家纤维塑胶成品厂担任功课员。四年后，徐兵决定自主创业。时隔二十多年，由徐兵限度的安徽富印新材料股份有限公司(以下简称“富印新材”)也踏上冲击成本阛阓之路。这次申报北交所前，富印新材曾拟申报创业板。

商量发现，比年来，营业收入保持增长的同期，富印新材应收账款占营业收入比例攀升且高于同业平均水平。在此背后，富印新材对客户“放宽”信用期政策同庚生意额大增，其中包括富印新材障碍鼓动担任司理的企业。

另外，富印新材泄露的无关联外协厂商中，其中两家的鼓动分别与富印新材鼓动支属、富印新材原参股公司历史鼓动“同名”。值得属目的是，富印新材超五成研发东谈主员为专科及以放学历，营销总监现身为子公司授权专利的独一发明东谈主。

 

一、应收账款占营收比重攀升，对客户“放宽”信用期政策同庚生意额大增

盈利水平不错直不雅地响应出企业的计较情况。2022-2024年，在富印新材营业收入加快增长。这背后，富印新材的赊销占比逐年攀升，高于同业均值。同期，富印新材对部分客户或存在“放宽”信用政策情形。

1.1 近三年又一期营业收入保持增长，同期收现比延续小于1

据签署日为2025年9月10日的对于富印新材公开辟行股票并在北交所上市苦求文献的审核问询函的复兴(以下简称“2025年9月10日签署的首轮问询复兴”)，2022-2024年，富印新材的营业收入分别为4.53亿元、5.35亿元、7.24亿元；净利润分别为1,870.88万元、6,553.01万元、8,908.17万元。

经测算，2023-2024年，富印新材的营业收入分别同比增长18.25%、35.19%，净利润分别同比增长250.26%、35.94%。

据富印新材发布的2025年三季度审阅弘扬，2025年1-9月，富印新材的营业收入为5.71亿元，相较于上一年同期增长10.02%；净利润为8,146.9万元，相较于上一年同期增长43.61%。

即2022-2024年及2025年1-9月，富印新材的营业收入、净利润均保持增长。

“眼神”转向富印新材的现款流情况。

据富印新材签署日历为2025年6月23日的招股说明书(以下简称为“2025年6月23日签署的招股书”)和富印新材2025年第三季度审阅弘扬，2022-2024年及2025年1-9月，富印新材计较行为现款流入小计分别为3.53亿元、3.67亿元、5亿元、4.41亿元，计较行为产生的现款流量净额分别为3,595.23万元、3,455.71万元、7,150.25万元、7,645.63万元。

2022-2024年及2025年1-9月，富印新材的收现比分别为0.78、0.69、0.69、0.77,净现比分别为1.92、0.53、0.8、0.94。

即2022-2024年及2025年1-9月，富印新材的收现比延续小于1。2023-2024年，富印新材的净现比小于1。

再来原宥富印新材的应收账款。

1.2 2022-2024年应收账款占营收比例由四成攀升至超五成，且高于同业均值称收入界限小于同业等所致具有合感性

据2025年9月10日签署的首轮问询复兴，北交所条目富印新材，蚁集对主要客户信用政策及变化情况、新增客户与存量客户信用政策互异情况等，说明应收账款金额较高、应收账款增速高于营业收入增速的原因及合感性。

对此，富印新材泄露，2022-2024年及2025年1-6月各期末，富印新材的应收账款余额分别为1.85亿元、2.8亿元、4.11亿元、4.05亿元，占同期营业收入的比值分别为40.95%、52.27%、56.71%、55.8%。

而2022-2024年及2025年1-6月各期末，同业业可比苏州世华新材料科技股份有限公司(以下简称“世华科技”)应收账款占营业收入比例分别为35.52%、36.28%、34.86%、26.34%；江苏斯迪克新材料科技股份有限公司(以下简称“斯迪克”)应收账款占营业收入比例分别为45.89%、45.37%、48.58%、44.07%；上海晶华胶粘新材料股份有限公司(以下简称“晶华新材”)应收账款占营业收入比例分别为17.93%、18.48%、19.31%、19.14%；上海永冠众诚新材料科技(集团)股份有限公司(以下简称“永冠新材”)应收账款占营业收入比例分别为14.04%、16.08%、18.65%、18.74%。

2022-2024年末及2025年6月末，富印新材同业业可比公司应收账款占营业收入的比例平均值分别为28.35%、29.05%、30.35%、27.07%。

基于此，富印新材暗意，弘扬期内，富印新材应收账款占营业收入比重高于同业业平均值，主要系同业业公司平均计较界限显赫大于富印新材所致。富印新材应收账款界限等与同业业可比公司因收入界限、卑劣运用领域、结算神情等不同存在互异，具有合感性。

截止2025年9月末，富印新材的应收账款为3.96亿元，占富印新材营业收入的比例为69.39%。同期，富印新材的世华科技、斯迪克、晶华新材、永冠新材的应收账款占同期营业收入比例分别为40.66%、54.21%、26.27%、24.63%，均值为36.44%。

再看富印新材的前五大应收账款对象。

1.3 客户重庆凯成的司理障碍入股富印新材，富印新材对重庆凯成信用期最恒久限由90天变更为120天

据2025年9月10日签署的首轮问询复兴，2022-2024年及2025年1-6月，富印新材对重庆凯成科技股份有限公司(以下简称“重庆凯成”)的销售金额分别为1,031.87万元、674.82万元、2,478.23万元、2,665.88万元，销售内容为精密功能胶粘材料、精密功能膜材。

其中，重庆凯成系富印新材障碍鼓动上海光邦盛料理考虑合股企业(以下简称“上海光邦盛”)的实控东谈主胡勇华所持股并担任董事兼司理的企业。

对于与重庆凯成的生意，富印新材暗意，已比照关联生意泄露，其与重庆凯成不存在十分资金往复、利益运送或独特利益安排情形。

值得一提的是，据2024年10月24日签署的苦求东谈主竖立以来股本演变情况及董监高阐述认识(以下简称“2024年10月24日签署的股本演变情况”)，2022年5月，太湖富印肆号投资合股企业(以下简称“富印肆号”)入股富印新材。

据2025年6月23日签署的招股书，截止签署日，富印肆号平直持有富印新材4.26%股权

据阛阓监督料理局数据，截止查询日2026年1月5日，胡勇华平直持有上海光邦盛85%股权。而上海光邦盛平直持有富印肆号40%股权，富印肆号确立于2022年4月22日。

即经测算，胡勇华障碍持有1.45%的富印新材股权。

即2022年5月，重庆凯成司理胡勇华障碍入股富印新材。弘扬期内，重庆凯成是富印新材的客户，累计为富印新材孝顺超四千万元收入。2023年起，富印新材对重庆凯成销售收入已超两千万元。

值得钟情的是，2022-2024年末及2025年9月末，富印新材对重庆凯成的应收账款余额分别为1,436.99万元、801.15万元、2,043.08万元、3,647.81万元。

在首轮问询中，北交所条目富印新材区分不同讨好模式，列示各期主要客户的信用政策、内容回款周期。

对此，富印新材暗意，其对主要客户的信用期全体保持踏实，不存在大幅度十分变动，但对部分踏实讨好、资信情况精致的客户信用期有所诊疗。

其中，2022-2024年及2025年1-6月，富印新材对重庆凯成的信用期分别为月结90天、月结60-90天、月结30-120天、月结90-120天。其中2024年富印新材对重庆凯成新增生意主体，存在极少账期为30天的销售。

即2022-2023年，富印新材对重庆凯成的应收账款信用期最永劫限为90天，而2024年和2025年1-6月事用期最永劫限为120天。

弘扬期内，富印新材对另一客户信用政策也相通发生变更。

1.4 2024年对客户深圳泰润延迟信用期30天，同庚对该客户销售收入“翻倍”

据2025年6月23日签署的招股书及2025年9月10日签署的首轮问询复兴，2023-2024年及2025年1-6月，富印新材对深圳市泰润电子轻胶成品有限公司(以下简称“深圳泰润”)的销售收入分别为2,401.25万元、5,652.43万元、1,604.48万元。

其中，2023-2024年，深圳泰润分别为富印新材的第二大客户、第一大客户。相较于2023年，富印新材2024年对深圳泰润销售收入“翻倍”。

2023-2024年末及2025年9月末，富印新材对深圳泰润的应收账款余额分别为2,455.65万元、5,026.09万元、2,427.46万元。2023-2024年，深圳泰润均为第一大应收账款对象。

在首轮问询复兴中，富印新材泄露的对主要客户的信用期情况也包括深圳泰润。

具体而言，2022-2024年及2025年1-6月，富印新材对深圳泰润的信用期分别为月结90天、月结90天、月结120天、月结120天。表附注说明，应客户条目，2024年延迟30天信用期。

即2022-2023年，富印新材对客户深圳泰润的信用期为“月结90天”，2024年富印新材对客户深圳泰润的信用期诊疗为“月结120天”。在诊疗信用期的统一年，富印新材对客户深圳泰润的销售收入“翻倍”。

综上而言，近三年又一期，富印新材营业收入保持增长的另一面，富印新材的应收账款占营收比重逐年攀升。同期，2024年，富印新材对客户重庆凯成的应收账款信用期最永劫限由“90天”变更为“120天”，对客户深圳泰润的信用期由“月结90天”诊疗为“月结120天”。同庚，富印新材对前述客户深圳泰润的销售收入翻倍增长。

 

二、外协厂商确立次年即讨好，其鼓动与富印新材鼓动的支属“同名”或现疑团

事出反常必有妖。商量发现，富印新材挂牌新三板时泄露的7家外协厂商中，3家与富印新材存关联。此外，彼时泄露的另外4家无关联外协厂商中，其中一家外协厂商的鼓动与富印新材原参股公司的历史鼓动同名，另一家外协厂商的鼓动则与富印新材鼓动的表弟同名。

2.1 毛利率上升且高于同业毛利率均值，说明系产物类型不同等原因所致

据2025年9月10日签署的首轮问询复兴，2022-2024年及2025年1-6月，富印新材的毛利率分别为31.55%、34.49%、34.98%、34.94%。

而同期，富印新材的同业业可比公司中，世华科技的毛利率分别为60.2%、58.88%、56.21%、55.62%；斯迪克的毛利率分别为29.69%、27.25%、24.6%、22.3%；晶华新材的毛利率分别为13.77%、16.35%、17.09%、16.6%；永冠新材的毛利率分别为10.18%、8.72%、7.94%、7.34%。2022-2024年及2025年1-6月，富印新材前述同业业可比公司的毛利率平均值分别为28.46%、27.8%、26.46%、25.47%。

对于毛利率高于可比公司且变动趋势不一致的原因，富印新材暗意，弘扬期内，富印新材详尽毛利率除低于世华科技外，均高于斯迪克、晶华新材和永冠新材等行业可比公司。毛利率互异主要系不同可比公司的具体产物类型及功能定位、收入结构、运用领域不同所致。

即2022-2024年，富印新材的毛利率高于可比公司毛利率均值，且期间富印新材毛利率逐年上升，变动趋势异于可比公司毛利率均值变动趋势。对此，富印新材说明，系产物类型不同等成分所致。

与此同期，富印新材存在多个关联外协厂商。

2.2 富印新材存对外采购外协加工劳动情形，挂牌时泄露的7家主要外协厂商中3家存关联

据2025年6月23日签署的招股书，富印新材因基材预处理等偶发扶植工艺才智临时需要，存在向外部厂商采购外协加工劳动的情形。2022-2024年，富印新材的外协劳动采购金额分别为318.33万元、379.92万元、697.53万元，占各期营业成本的比重分别为1.03%、1.08%、1.48%。

据签署日历为2024年12月2日的公开转让说明书(以下简称为“签署于2024年12月2日的公转书”)，2022-2023年及2024年1-5月期间，与富印新材生意金额统共10万元以上的主要外协厂商共7家。

其中，外协厂商昆山驰诺新材料科技有限公司(以下简称“昆山驰诺”)系富印新材实控东谈主徐兵曾持股、并于2020年4月将其股权转让的企业。2022年，富印新材向昆山驰诺采购的金额为12.24万元，外协具体内容为终止膜加工。

而外协厂商佛山市富一胶粘成品有限公司(以下简称“佛山富一”)系障碍持股4.9757%的鼓动冉献敏联系密切的家庭成员冉亮担任实践董事、司理的企业。此外，冉献敏是富印新材实控东谈主徐兵前妻。2022-2023年及2024年1-5月，富印新材向佛山富一采购的金额分别为16.38万元、13.46万元、5.99万元，外协具体内容为终止膜加工。

与此同期，外协厂商东莞市力伟恒离型膜科技有限公司(以下简称“东莞力伟恒”)系富印新材控股子公司东莞福玺新材料有限公司(以下简称“鑫玺源”)的鼓动陈晓春担任法定代表东谈主、实践董事、司理的企业。2022-2023年及2024年1-5月，富印新材向东莞力伟恒采购的金额分别为57.23万元、86.4万元、59.25万元，外协具体内容为原膜预处理。

商量发现，除前述3家外协厂商外，另有2家外协厂商的配景或值得原宥。

2.3 非关联方外协厂商瑞利森确立次年即讨好与富印新材子公司地址周边，其鼓动张正根与富印新材原参股公司历史鼓动同名

据签署于2024年12月2日的公转书，2022-2023年及2024年1-5月，与富印新材生意金额统共10万元以上的7家主要外协厂商中，还包括非关联方惠州瑞利森新材料有限公司(以下简称“瑞利森”)。

2023年及2024年1-5月，富印新材向瑞利森的采购金额分别为2.26万元、13.76万元，外协内容为离型膜加工。

据阛阓监督料理局数据，瑞利森确立于2022年8月25日。

也即是说，瑞利森确立次年，成为富印新材的外协厂商。

据2025年6月23日签署的招股书，2023年末，瑞利森是富印新材前五名其他应收款单元，富印新材对瑞利森的其他应收款余额为51.24万元，款项性质为暂借款。

进一步商量发现，瑞利森鼓动与富印新材或曾存交加。

据阛阓监督料理局，截止查询日2026年1月5日，瑞利森的注册地址为博罗县龙溪街谈夏寮村龙桥正途898号A3厂房。

据惠州市生态环境局公示编制于2025年2月的《惠州富泰新材料科技有限公司改扩建名堂修复名堂环境影响弘扬表》(以下简称“惠州富泰改扩建环评弘扬”)，惠州富泰新材料科技有限公司(以下简称“惠州富泰”)注册地址为博罗县龙溪街谈龙桥正途夏寮路段898号b5b6栋。

据舆图搜索软件信息，截止查询日2026年1月5日，惠州富泰位于“龙桥正途898号”。

据2025年6月23日签署的招股书，惠州富泰确立于2020年7月，系内容限度东谈主徐兵曾通过代持东谈主王坤耀内容持股75%的企业。2024年9月，富印新材收购前述徐兵内容所持整个惠州富泰75%的股权后，惠州富泰成为富印新材的控股子公司。

即瑞利森、富印新材子公司惠州富泰地址位于龙桥正途898号的不同厂房。

据阛阓监督料理局，自2022年8月确立以来截止查询日2026年1月5日，瑞利森一直由张正根持股80%。

而东莞斯耐康薄膜科技有限公司(以下简称“斯耐康”)确立于2017年8月。2021年11月26日，斯耐康股权发生变更。股权变更前，周海光、张海明、鑫玺源、张正根分别对斯耐康持股45%、20%、20%、15%，股权变更后，张正根退出斯耐康鼓动名列。同日，张正根不再担任斯耐康监事。

接着2024年7月9日，鑫玺源退出对斯耐康的持股。该次股权变更后截止查询日2026年1月5日，斯耐康由周海光、张海明分别持股60%、40%。

据2025年6月23日签署的招股书，截止签署日，鑫玺源系富印新材的控股子公司。而斯耐康系富印新材子公司鑫玺源弘扬期内的参股企业，鑫玺源已于2024年7月转出所持斯耐康股权。

据签署于2024年12月2日的公转书，鑫玺源系于2020年9月入股斯耐康，斯耐康的主要业务是原膜的研发、出产和销售，主要为富印新材供应部分原膜材料。

即瑞利森在2022年8月竖立，竖立次年即成为富印新材的瑞利森外协厂商。且截止2023年末，富印新材对瑞利森存在超50万元的其他应收款，款项性质为暂借款。商量发现，瑞利森的控股鼓动“张正根”与富印新材子公司的原参股公司斯耐康的历史鼓动“张正根”同名，斯耐康曾为富印新材供应原膜材料。同期，瑞利森的地址与富印新材控股子公司惠州富泰地址均位于龙桥正途898号上的不同厂房。

2.4 第三方外协厂商东莞钜信的鼓动“徐志远”，与富印新材鼓动涂志兵之表弟徐志远“同名”

据签署于2024年12月2日的公转书，2022-2023年及2024年1-5月期间，与富印新材生意金额统共10万元以上的7家主要外协厂商中，还包括东莞市钜信科技有限公司(以下简称“东莞钜信”)。2024年1-5月，富印新材向无关联第三方东莞钜信采购金额为10.67万元，外协具体内容为双面胶加工。

据阛阓监督料理局数据，东莞钜信确立于2018年11月19日。自2021年12月27日以来截止查询日2026年1月5日，东莞钜信由徐云飞、王丽君、徐志远、李涛分别持股40%、25%、20%、15%。

据2025年6月23日签署的招股书，这次刊行前，涂志兵平直持有富印新材2.3132%股权，系富印新材鼓动之一。而涂志兵的表弟名为徐志远。

即富印新材鼓动涂志兵的表弟“徐志远”，与富印新材外协厂商东莞钜信的鼓动“徐志远”同名。

综上，弘扬期内，富印新材毛利率高于同业均值，且逐年上升变动异于同业。同期，富印新材存在对外采购外协加工劳动情形。在苦求挂牌新三板时，富印新材泄露的7家主要外协厂商中，其中3家与富印新材鼓动、董监高或子公司料理东谈主员存在或曾存在关联联系。商量发现，富印新材泄露的前述7家外协厂商中，瑞利森控股鼓动“张正根”与富印新材原参股公司斯耐康的历史鼓动“张正根”同名，且瑞利森与富印新材子公司地址周边。另一无关联第三方外协厂商东莞钜信，其鼓动“徐志远”则与富印新材鼓动涂志兵的表弟“徐志远”同名。

 

三、创业板改谈北交所背后超五成研发东谈主员学历专科及以下，营销总监“现身”专利独一发明东谈主

此前，富印新材曾拟在创业板上市，尔后变更为北交所。商量发现，富印新材超五成研发东谈主员为专科及以放学历。且富印新材超九成专利系2020年及之后获授权，发明专利数目在同业中排行靠后。此外，富印新材苦求的多项专利中的发明东谈主仅营销总监邓雁一东谈主。

3.1 超七成收入来自功能胶粘材料，2023年曾拟冲击创业板后“改谈”北交所

据2025年6月23日签署的招股书和富印新材2025年半年报，富印新材的主营业务为精密功能材料的研发、出产、销售和劳动，主营产物系列包括功能胶粘材料、功能泡棉和功能膜材，产物平素运用于3C虚耗电子、汽车、家电等领域。

2022-2024年及2025年1-6月，富印新材功能胶粘材料的收入占主营业务收入比例分别为83.19%、82.29%、78.44%、76.03%。

2025年6月23日签署的招股书显现，这次富印新材拟在北交所上市。

而据富印新材对于指令备案苦求板块变更的公告，2023年9月22日，富印新材报送指令备案材料，拟在创业板苦求上市。到了2025年3月20日，富印新材苦求将指令备案板块变更为北交所。

即富印新材曾拟在创业板上市，后在2025年3月变更为拟在北交所上市。

据北交所2024年4月30日发布的《北京证券生意所向不特定及格投资者公开辟行股票并上市审核规则》，北交所主要劳动立异型中小企业，要点复旧先进制造业和当代办行状等领域的企业，推动传统产业转型升级，栽培经济发展新动能，促进经济高质地发展。

3.2 研发参加占比逐年下落至低于同业均值，超五成研发东谈主员为专科及以放学历

据2025年9月10日签署的首轮问询复兴，2022-2024年及2025年1-6月，富印新材的研发用度率分别为6.03%、5.95%、3.99%、4.99%。

同期，世华科技研发用度率分别为6.98%、7.19%、6.32%、5.32%；斯迪克研发用度率分别为6.77%、10.02%、8.93%、8.19%；晶华新材研发用度率分别为3.35%、3.56%、3.57%、3.86%；永冠新材研发用度率分别为3.14%、2.85%、3.14%、3.07%；上述同业业可比公司研发用度率均值分别为5.06%、5.9%、5.49%、5.11%。

据2025年6月23日签署的招股书，弘扬期内即2022-2024年，富印新材不存在研发支拨成本化的情形，研发参加占营业收入的比例与上述问询复兴泄露的研发用度率一致。

换言之，2022-2024年，富印新材的研发用度率为其研发参加占比。期间，富印新材研发参加占比逐年镌汰，截止2024年低于同业研发用度率均值。

据2025年6月23日签署的招股书，截止2024年末，富印新材研发东谈主员数目为54东谈主，占职工总和的比例为6.4%。2025年9月10日签署的首轮问询复兴显现，截止2025年末，富印新材研发东谈主员团队东谈主数为58东谈主。

而据同业业可比公司各期年报，世华科技研发东谈主员数目为113东谈主，占职工总和的比例为22.97%；斯迪克研发东谈主员数目为258东谈主，占职工总和的比例为13.88%；晶华新材研发东谈主员数目为243东谈主，占职工总和的比例为14.92%；永冠新材研发东谈主员数目为228东谈主，占职工总和的比例为5.66%。

经测算，富印新材同业业可比公司截止2024年末的研发东谈主员占比的均值为14.36%。

不错看出，富印新材研发东谈主员占比低于同业业可比公司平均水平。

据2025年9月10日签署的首轮问询复兴，富印新材研发东谈主员的学历组成折柳为硕士、本科、专科及以下。2022-2024年末及2025年6月末，富印新材研发东谈主员数目分别为62东谈主、74东谈主、55东谈主、58东谈主，其中专科及以下研发东谈主员数目分别为41东谈主、50东谈主、29东谈主、30东谈主，占研发东谈主员数目的比例分别为66.13%、67.57%、52.73%、51.72%。

即2022-2024年末及2025年6月末，富印新材超五成研发东谈主员为专科及以放学历。

对于研发东谈主员，富印新材暗意，2025年6月末，富印新材研发东谈主员学通书科及以上东谈主员占比48.28%，研发团队专科修养冉冉加强，研发东谈主员专科能力匹配公司研刊行为需求，能够有用闲逸公司研发需求。

3.3 实控东谈主徐兵为高中学历系富印新材中枢时刻东谈主员之一，另两名中枢时刻东谈主员2020年入职

据2025年6月23日签署的招股书，富印新材的中枢时刻东谈主员共3东谈主，分别为徐兵、欧阳柳生、张秋月，三东谈主的学历分别为高中、硕士商量生、本科。

其中，徐兵系富印新材的实控东谈主、董事长兼总司理。富印新材暗意，徐兵算作公司时刻带头东谈主，全体主理公司研发政策办法，细目公司的中枢时刻阶梯，并基于恒久深耕精密功能材料的职责劝诫，对产物工艺时刻的优化提供时刻指挥。

另外，欧阳柳生2020年9月入职，现任富印新材的研发总监。而张秋月2020年9月入职，现任高档研发司理。

即富印新材三名中枢时刻东谈主员中，两名系2020年入职富印新材。而富印新材另又名中枢时刻东谈主员系其实控东谈主徐兵，其中徐兵为高中学历。

3.4 九成专利系2020年及之后获授权，发明专利数目在同业中排行“靠后”

据2025年6月23日签署的招股书，截止2024年末，富印新材累计取得授权专利102个，其中发明专利20项，实用新式专利82项。

经测算，实用新式专利占已授权专利数比例为80.39%。

另外，富印新材泄露的获授权专利中，其中95项专利系在2020年及之后获授权，占比为93.14%。

即富印新材超概况专利系实用新式专利，超九成专利系2020年及之后获授权。

据2025年9月10日签署的首轮问询复兴，截止2024年末，世华科技累计取得授权专利132项，其中发明专利79项。截止2024年末，斯迪克累计取得授权专利331项，其中发明专利251项。截止2024年6月末，永冠新材累计取得授权专利79项，其中发明专利16项。

据晶华新材2024年环境、社会及公司处理弘扬，截止2024年末，晶华新材累计取得授权专利91项，其中发明专利29项。

不丢脸出，截止2024年末，富印新材发明专利数目，在同业业可比公司中排行靠后。

3.5 营销总监邓雁，或“现身”富印新材子公司两项授权专利的独一发明东谈主

据2025年6月23日签署的招股书，2006年3月起，邓雁历任富印新材子公司东莞市富印胶粘科技有限公司(以下简称“东莞富印”)营销司理、营销总监、监事；2021年7月至2023年10月,任富印新材子公司东莞福玺监事；2022年7月起，任富印新材营销总监、监事会主席；2022年9月起，任富印新材子公司深圳市富印新材料有限公司(以下简称“深圳富印”)监事。

不丢脸出，邓雁系富印新材监事兼营销总监，且富印新材泄露的邓雁职责资历显现，其在富印新材偏激子公司任职多年或主要从事“营销”职责。

据国度学问产权局数据，2020年3月10日，富印新材递交了4项发明专利“一种UV减黏压敏胶及UV减黏胶带”、“一种高导热胶黏带”、“一种高温自剥离胶黏剂及高温自剥离胶黏带”、“一种用于LED背光模块固定的绝缘遮光胶带”的专利苦求，专利发明东谈主均仅邓雁一东谈主。

截止查询日2026年1月5日，前述发明专利均在“专利驳回”失效景色。

值得属目的是，2020年9月17日，富印新材的子公司东莞市富印胶粘科技有限公司(以下简称“东莞富印”)苦求的实用新式专利“一种用于胶带出产的缠绕安设”、“一种胶带出产编订安设”均于2021年赢得授权，截止查询日2026年1月5日处于专利权守护景色。该2项专利的发明东谈主均为“邓雁”一东谈主。

简言之，邓雁算作富印新材的营销总监，多年来在富印新材偏激子公司任职期间或主要从事营销谋划职责。2020年，富印新材或子公司苦求的多项专利的发明东谈主均仅为“邓雁”一东谈主。上述苦求专利中，其中2项专利在2021年获授权。而邓雁算作营销总监，其单独为富印新材偏激子公司研发专利，或值得原宥。除此除外，富印新材的研发参加占比逐年下滑至低于同业均值，且截止2024年末发明专利数目或在同业中排行“靠后”。

 

四、结语

弘扬期内，富印新材营业收入保持增长的同期，其应收款占比攀升且高于同业均值。而2024年，富印新材对客户重庆凯成信用期最恒久限由90天变更为120天，对客户深圳泰润延迟信用期30天。同庚，富印新材对前述客户深圳泰润的销售收入均出现“暴增”。

另一面，2022-2024年，富印新材毛利率高于同业可比公司平均水平，且期间毛利率逐年上升变动趋势异于同业。商量发现，富印新材挂牌新三板时泄露的7家外协厂商中，3家富印新材存关联。而其泄露的无关联外协厂商中，一家外协商的鼓动张正根与富印新材原参股公司的历史鼓动同名，另一家外协厂商的鼓动则与富印新材鼓动涂志兵的表弟同名。

此外，富印新材由创业板“改谈”北交所背后，富印新材研发参加占比逐年下滑，超五成研发东谈主员为专科及以放学历，富印新材发明专利数目在同业中排行靠后。同期，邓雁算作富印新材的营销总监，多年来在富印新材偏激子公司任职期间或主要从事营销谋划职责，却或现身为富印新材子公司两项授权专利的独一发明东谈主，令东谈主蒙眬。

 

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